Alle Beiträge zum Thema „RAIF“ auf einen Blick

Das Gesetz vom 23. Juli 2016 über reservierte alternative Investmentfonds, das sogenannte RAIF-Gesetz, wurde in den Reihen Luxemburger Praktiker immer wieder unterschiedlich ausgelegt. Im Juli dieses Jahres hat der Gesetzgeber die Konturen geschärft und Angriffspunkte für solche Unsicherheiten teilweise ausgeräumt. Dennoch besteht weiterhin Diskussionsbedarf, argumentieren Mevlüde-Aysun Tokbag und Fabian Frankus der Luxemburgischen Kanzlei Wildgen S.A.. Auf FondsTrends erörtern sie die erfolgten Klarstellungen sowie einige weiter zur Diskussion stehenden Punkte.

Als größtes europäisches Fondsdomizil genießt Luxemburgs Fondsindustrie einen exzellenten Ruf. Für europäische Investoren ist Luxemburg aber auch eine der bevorzugten Rechtsordnungen zur Errichtung paralleler Fondsstrukturen. Auf FondsTrends erklärt Dr. Daniel Krauspenhaar, Director & Rechtsanwalt bei der Kanzlei Wildgen S.A., wie diese Strukturen funktionieren und was es zu beachten gilt.

Zur Einführung des RAIF berichtete Elvinger Hoss Prussen (EHP) bereits auf FondsTrends über das neue Investmentvehikel am Finanzplatz Luxemburg. Wie hat sich der RAIF seitdem entwickelt und wie sieht das Produkt im direkten Vergleich zum SIF aus?

Die Einführung der PRIIPs Verordnung 2018 steht kurz bevor. Aus diesem Anlass möchten wir im Rahmen einer dreiteiligen Serie über die wichtigsten Dinge informieren, die man als Asset Manager bzw. Fonds Administrator jetzt wissen sollte. Im 1. Artikel unserer Serie zum Thema PRIIPs werden Sie einen Einblick in die wichtigsten Fakten der neuen Regulation erhalten. Der 2. Artikel wird sich anschließend mit den PRIIPs Kennzahlen und Berechnungsmethoden sowie dem Datenaustausch beschäftigen. Den Abschluss bildet der 3. Artikel, in welchem die Verbindungen von PRIIPs zu MifFID II aufgezeigt werden.

Seit nunmehr fast einem Jahr informiert FondsTrends in qualitativ hochwertigen Beiträgen über die aktuellen Themen und Trends im Fondsgeschäft. Dies umfasst Entwicklungen in der Regulatorik, Facetten der zunehmenden Digitalisierung sowie Anlagetrends und neue Produkte. Die wichtigsten Trends, welche nach wie vor von großer Relevanz sind, haben wir Ihnen nochmals kompakt und mit zielführenden Links zusammengefasst.

„Minireform schafft Riesensteuerschlupfloch“, lautete die Berichterstattung von Spiegel  Online zum Thema Einführung des überarbeiteten Spezialfondsgesetzes in Luxemburg aus dem Jahre 2007. Selten wurde die Einführung oder in diesem Fall sogar lediglich die  Novellierung eines Gesetzes von einem medialen Echo dieser Größenordnung begleitet.

Die Zeitungen und Newsportale überschlugen sich, um „Junckers“ Spezialfondsgesetz als Schlupfloch für die Superreichen vor der drohenden Einführung der Abgeltungssteuer an den Pranger zu stellen. Die Angst vor blendenden Geschäften des Luxemburger Staates war europaweit groß. Schon damals machten die Finanzdienstleistungsgeschäfte zusammengerechnet etwa zehn Prozent des luxemburgischen Bruttoinlandsprodukts aus. Im Vergleich zur Novellierung des Spezialfondsgesetzes im Jahre 2007 erfolgte im letzten Jahr die Einführung des Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) als attraktive Investmentlösung mit schnellem Marktzugang auffallend leise. Dabei ist für den Luxemburger Finanzplatz die Auflage von nicht regulierten Fondsprodukten ein Novum.

Nach Angaben des Luxemburger Branchenverbandes ALFI beläuft sich das in Luxemburger Investmentfonds verwaltete Vermögen auf rund 2,5 Billionen Euro – Luxemburger Fonds werden zudem in über 70 Ländern vertrieben. Damit ist Luxemburg der führende Fondsstandort in Europa und nach den USA der zweitgrößte auf der Welt. Laut Statistik der Luxemburger Finanzaufsicht CSSF kommen 15,3% der Fondspromotoren aus Deutschland, was den zweiten Platz hinter den USA mit 23,1% zur Folge hat.

Was sind die Gründe für die positive Entwicklung des Finanzplatzes und welche Vorteile kann Luxemburg den Marktteilnehmern – sowohl national als auch international – bieten?

Bereits seit den 90er Jahren ist Luxemburg als Standort für Immobilienfonds für institutionelle Anleger sehr beliebt. Die positiven Auswirkungen der verschiedenen Gesetzesänderungen – insbesondere die Reform des Spezialfondsgesetzes in 2007 und der daraus entstandene heutige SIF (Specialized Investment Fund) sowie auch die Novellierung der SCS (Luxemburger Kommanditgesellschaft) und der SCSp in 2014, sind direkt aus den Zulassungsstatistiken der Luxemburger Aufsicht CSSF ablesbar: Die Zahl der Fonds stieg in beiden Fällen merklich an, d.h. die neuen Produkte fanden gleichermaßen Anklang bei Initiatoren und Immobilienfondsanlegern.

Aus der Not eine Tugend machen – so könnte der geneigte Leser die Luxemburger Gesetzesinitiative vom 14.12.2015 deuten, die beabsichtigt, den „Reserved Alternative Investment Fund” (RAIF) als neues Fondsvehikel in die Luxemburger Produktlandschaft einzuführen.

Für den Luxemburger Finanzplatz ist die Auflage von nicht regulierten Fondsprodukten ein Novum. Seit dem ersten Gesetz vom 25. August 1983 über die Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) sehen die rechtlichen Rahmenbedingungen für Investmentfonds eine ständige Überwachung durch die Luxemburger Aufsichtsbehörde vor. Dieses System der Zulassung und Überwachung auf Produktebene findet seine Anwendung im Bereich der Publikumsfonds und bei allen zur Strukturierung von alternativen Strategien bevorzugten Fondsprodukten, insbesondere dem Spezialfonds (FIS) und der Risikokapitalgesellschaft (SICAR).

Neuheit in Luxemburg: Der „Reservierte Alternative Investmentfonds“ („RAIF“)

Während des letzten Jahres haben Mitglieder der Luxemburger Finanzindustrie, mit Unterstützung der Regierung, die rechtlichen Rahmenbedingungen für eine neue Form eines Luxemburger alternativen Investmentfonds („AIF“) geschaffen, der durch einen zugelassenen Verwalter alternativer Investmentfonds („AIFM“) verwaltet wird.