Alle Beiträge zum Thema „OGAW“ auf einen Blick

Der durch die AIFMD und die Umsetzungsgesetze geschaffene Rechtsrahmen für alternative Investmentfonds hat sich bewährt, ist jedoch bereits in die Jahre gekommen. Zeit genug also, um auf einen Fundus an Erfahrungen sowohl auf Ebene der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (die „ESMA“) als auch der nationalen Aufsichtsbehörden zurückzugreifen, um erforderliche und sinnvolle Anpassungen der AIFMD vorzunehmen. In einem Gastbeitrag auf FondsTrends beleuchten Mevlüde-Aysun Tokbag, Fabian Frankus und Garry Reuland der Kanzlei Wildgen S.A. die Bestrebungen der Europäischen Kommission, die entsprechende Richtlinie bis Ende  des Jahres zu überprüfen und, wo nötig, zu überarbeiten.

Das Gesetz vom 23. Juli 2016 über reservierte alternative Investmentfonds, das sogenannte RAIF-Gesetz, wurde in den Reihen Luxemburger Praktiker immer wieder unterschiedlich ausgelegt. Im Juli dieses Jahres hat der Gesetzgeber die Konturen geschärft und Angriffspunkte für solche Unsicherheiten teilweise ausgeräumt. Dennoch besteht weiterhin Diskussionsbedarf, argumentieren Mevlüde-Aysun Tokbag und Fabian Frankus der Luxemburgischen Kanzlei Wildgen S.A.. Auf FondsTrends erörtern sie die erfolgten Klarstellungen sowie einige weiter zur Diskussion stehenden Punkte.

Das Jahressteuergesetz 2018 ist am 1. Januar 2019 in Kraft getreten. Neben Änderungen des Umsatzsteuer- und Körperschaftsteuergesetzes enthält dieses Gesetz auch einige wichtige Änderungen des erst seit 1. Januar 2018 geltenden neuen deutschen Investmentsteuergesetzes. Nachfolgend fasst Frau Olk-Puder für Sie die wichtigsten Änderungen zum 1. Januar 2019 zusammen.

Künstliche Intelligenz führt seit einigen Jahren zu neuen Tendenzen im Asset Management. In manchen Kreisen wird gar von einer neuen Ära gesprochen, in deren Zusammenhang für Informatiker, Mathematiker oder Physiker beste Karrierechancen in diesem Segment vorhergesagt werden. Aus dieser Entwicklung ergeben sich für das Asset Management scheinbar unbegrenzte Möglichkeiten. Doch was steckt dahinter und wie könnte eine Umsetzung in der Praxis aussehen?

Die PRIIPs Verordnung setzt neue Standards im Bezug auf die Ermittlung von Risiko, Performance und Kosten.
Diese unterscheiden sich wesentlich von den bereits aus dem OGAW KIID bekannten Indikatoren und Kennzahlen, wie z. B dem SRRI oder der Past Performance. Beide sind unter PRIIPs nicht zulässig. Hinzu kommt, dass Fondsproduzenten durch eine Wahlmöglichkeit für Versicherer die ihre Fonds vertreiben ggf. sowohl PRIIPs, als auch OGAW Daten vorhalten und bereitstellen müssen.  Um für den erforderlichen Datenaustausch einen Rahmen zu schaffen, wurden PRIIPs Datenstandards durch eine unabhängige Arbeitsgruppe definiert – das EPT und CEPT.

Die Einführung der PRIIPs Verordnung 2018 steht kurz bevor. Aus diesem Anlass möchten wir im Rahmen einer dreiteiligen Serie über die wichtigsten Dinge informieren, die man als Asset Manager bzw. Fonds Administrator jetzt wissen sollte. Im 1. Artikel unserer Serie zum Thema PRIIPs werden Sie einen Einblick in die wichtigsten Fakten der neuen Regulation erhalten. Der 2. Artikel wird sich anschließend mit den PRIIPs Kennzahlen und Berechnungsmethoden sowie dem Datenaustausch beschäftigen. Den Abschluss bildet der 3. Artikel, in welchem die Verbindungen von PRIIPs zu MifFID II aufgezeigt werden.

Am 03.02.2017 hat die BaFin unter dem Geschäftszeichen WA 41-Wp 2100-2016/0001 ein Auslegungsschreiben zu den Tätigkeiten einer Kapitalverwaltungsgesellschaft und der von ihr extern verwalteten AIF-Investmentgesellschaft („Auslegungsschreiben“) zur Konsultation gestellt. Während die Verwaltung eines Sondervermögens mangels Rechtspersönlichkeit stets einer KVG obliegt, kann sich eine Investmentgesellschaft auch selbst verwalten. Zuvorderst geht es in dem Auslegungsschreiben allerdings um die Frage, welche Geschäfte die KVG in eigenem Namen und welche in fremdem Namen, also im Namen der Investmentgesellschaft, abschließt.

Die geänderte Verwaltungspraxis der BaFin vom 12. Mai 2015 (Gz. WA 41-Wp 2100 – 2015/0001) sowie deren Kodifizierung in das KAGB anlässlich des OGAW-V-Umsetzungsgesetzes (BGBl. I 2016, 348) gibt Anlass, kritisch zu fragen, wie das Regulierungswerk in der Industrie angenommen wird. Ob Nachfrage im Kreditgeschäft besteht, scheint sich in den jeweiligen Nischen sehr unterschiedlich zu beurteilen. Dabei zeigt sich wieder einmal, wie groß der Einfluss des regulatorischen Rahmens auf die Nachfrage ist.

Die Umsetzung der „OGAW V“ Richtlinie 2014/91/EU (die „Richtlinie“) in das luxemburgische Recht ist erfolgt. Hauptziel der Richtlinie ist die Vereinheitlichung der Aufgaben und des Haftungsregimes von OGAW-Verwahrstellen sowie der Vergütungs- und Sanktionsregelungen in der gesamten Europäischen Union.

Deutschland ist ein wesentlicher Markt für den Absatz von Investmentfonds aus Luxemburg. Dieses gilt für den Absatz sowohl an Retailkunden als auch an institutionelle Kunden.