Alle Beiträge zum Thema „Real Assets“ auf einen Blick

Was neue Regelungen für den Vertrieb von Fondsanteilen bedeuten und inwiefern damit einhergehende Änderungen den Berufsalltag vieler Initiatoren von Asset Fonds beeinflussen, skizziert Katharina Schell, Beraterin von alternativen Investmentprodukten für institutionelle Kunden im Real Asset Sektor bei Hauck & Aufhäuser Alternative Services S.A., exklusiv auf FONDSTRENDS.LU.

Während der Finanzkrise im Jahr 2008 gerieten viele offene Immobilienfonds in Schieflage – was u.a. auch einen erheblichen Vertrauensverlust zur Folge hatte. Der Gesetzgeber nahm daraufhin eine Neuregulierung vor, um solche Fondsvehikel weniger anfällig für externe Schocks zu machen. Inmitten der Corona-Krise zeigt sich nun, welche Maßnahmen sich bewähren. Auf FondsTrends beleuchtet Robert Guzialowski, Leiter Real Assets Deutschland bei Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG, die Regulierungsmaßnahmen im Detail sowie deren Auswirkungen auf offene Immobilienfonds.

Der Immobilienmarkt als Anlageklasse galt bisher als sicherer Hafen – das Ausmaß der Corona-Krise auf die Gesamtwirtschaft hingegen stellt diese Annahme auf eine Probe. Reicht das Maß an Sicherheit von Sachwerten im Falle eines schweren Konjuktureinbruchs? Mit einem Blick auf die Entwicklung vor der Krise wagt Robert Guzialowski, Leiter Real Assets Deutschland bei Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG, für Immobilienfonds einen Ausblick auf die Zeit danach.

„Minireform schafft Riesensteuerschlupfloch“, lautete die Berichterstattung von Spiegel  Online zum Thema Einführung des überarbeiteten Spezialfondsgesetzes in Luxemburg aus dem Jahre 2007. Selten wurde die Einführung oder in diesem Fall sogar lediglich die  Novellierung eines Gesetzes von einem medialen Echo dieser Größenordnung begleitet.

Die Zeitungen und Newsportale überschlugen sich, um „Junckers“ Spezialfondsgesetz als Schlupfloch für die Superreichen vor der drohenden Einführung der Abgeltungssteuer an den Pranger zu stellen. Die Angst vor blendenden Geschäften des Luxemburger Staates war europaweit groß. Schon damals machten die Finanzdienstleistungsgeschäfte zusammengerechnet etwa zehn Prozent des luxemburgischen Bruttoinlandsprodukts aus. Im Vergleich zur Novellierung des Spezialfondsgesetzes im Jahre 2007 erfolgte im letzten Jahr die Einführung des Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) als attraktive Investmentlösung mit schnellem Marktzugang auffallend leise. Dabei ist für den Luxemburger Finanzplatz die Auflage von nicht regulierten Fondsprodukten ein Novum.

Die Bewertung von komplexen Finanzinstrumenten gewinnt nicht zuletzt durch die steigenden Anforderungen der Regulatoren immer mehr an Bedeutung. Die professionelle Weiterentwicklung der Bewertungsmethoden im Bereich Finanzinstrumente mit Bezug zu Real Assets ist eine logische Konsequenz daraus. Nicht nur beteiligte Parteien wie Alternative Investment Manager (AIFM), Verwahrstellen und Advisory Gesellschaften müssen die Eckdaten verstehen sondern auch jeder Investor muss selbst in der Lage sein, sämtliche Instrumente beurteilen zu können. Dafür sind entsprechende Systeme und Datenbanken erforderlich.

Aufgrund der aktuellen Zinssituation befinden sich immer mehr Investoren und Kapitalanleger in einem Dilemma. Mit den herkömmlichen Vermögensklassen wird es immer schwieriger, risikoadäquate Renditen zu erzielen. Wie begegnet man nun dieser Situation? Sind Real Assets in diesem Fall eine wirkliche Alternative und wie könnte die Umsetzung in der Praxis aussehen?