Alle Beiträge zum Thema „Investmentfonds“ auf einen Blick

Dr. Suzanne Wagner und Shpat Ferizi von Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A. erläutern die neuen Anforderungen der ESMA-Leitlinien für Marketing-Anzeigen für luxemburgische Investmentfonds.

Luxemburg ist durch das regelmäßige Vorantreiben der Gesetzgebung und die Strukturierung von Fondsprodukten ein wichtiges europäisches Fondsdomizil geworden. Einen ähnlichen Ansatz verfolgt auch die grüne Insel: Irland. Die irische Fondsindustrie ist in den letzten Jahren enorm gewachsen und soll mit einer aktuellen Änderung der irischen Investment Limited Partnership-(ILP)-Gesetzgebung weiter vorangetrieben werden. Auf FondsTrends sprach Head of Relationship Management der Crossroads Capital Management Limited Torsten Schlag, über die vielversprechende Zukunft der Fondsbranche in Irland sowie die notwendigen Anpassungen der Partnership-Gesetzgebung, um auf Augenhöhe mit EU-Fondsstandorten agieren und besonders institutionellen Anlegern eine attraktive Alternative bieten zu können.

Eine neue EU-Richtlinie und -Verordnung sollen regulatorische Hindernisse für den grenzüberschreitenden Vertrieb von Investmentfonds in der EU abbauen und sind Teil des Aktionsplans für eine Kapitalmarktunion der Europäischen Kommission. Welche Änderungen sich in Bezug auf UCITS und AIFMs ergeben, erläutert Ebru Yalcin, Director Global Fund Distribution (GFD) bei PwC Luxembourg, auf FondsTrends.

Die Luxemburger Aufsichtsbehörde CSSF hat jüngst ihre Verordnung 12-02 ergänzt und liefert mit dieser Anpassung wichtige Hinweise dazu, welche Bedürfnisse an ein geeignetes Risikomanagementverfahren hinsichtlich der Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung gestellt werden. In einem Gastbeitrag auf FondsTrends erläutert Christoph Kraiker, Mitglied des Vorstands bei Hauck & Aufhäuser Fund Services S.A., diese Maßnahmen im Einzelnen und beleuchtet deren Implikationen für die Aktivseite von Investmentfonds.

Die Vermögensverwaltungsbranche befindet sich unter starkem Margendruck. Vor allem aktive Vermögensverwalter sind gezwungen, sich durch herausragende Qualität bei möglichst geringen Kosten von der Konkurrenz abzuheben. Dies erfordert, alle Teile der Wertschöpfungskette im Back-, Middle und Frontoffice kritisch zu überprüfen und, wo möglich, durch moderne Arbeitsweisen zu ersetzen.

Möglichst unabhängig von Konjunkturzyklen sein und in Unternehmen investieren, die auch in Krisenzeiten laufende Erträge erwirtschaften und den Unternehmenswert erhalten können – das ist die Investmentstrategie des „HELLERICH Sachwertaktien“. In Anbetracht der jüngsten schwachen globalen Wirtschaftsdaten könnte der Fonds für die nächsten Monate oder gar Jahre ein Zufluchtsort für Investoren werden. FondsTrends sprach mit der Senior Portfolio Managerin Nina Kordes über mögliche künftige Inflation, KI im Fondsmanagement und schwierige Aktienmärkte.

Mit seiner Verkündung im Bundesgesetzblatt ist das Investmentsteuerreform-Gesetz mit Wirkung ab 27. Juli 2016 in Kraft getreten. Die Vereinfachung des Besteuerungsverfahrens ist aus Anlegersicht durchaus zu begrüßen und kann als Meilenstein der Fondsbesteuerung in Deutschland gewertet werden. Handlungsbedarf besteht jetzt, um alle Anforderungen bis zur Umstellung umzusetzen.

Aus der Not eine Tugend machen – so könnte der geneigte Leser die Luxemburger Gesetzesinitiative vom 14.12.2015 deuten, die beabsichtigt, den „Reserved Alternative Investment Fund” (RAIF) als neues Fondsvehikel in die Luxemburger Produktlandschaft einzuführen.

Für den Luxemburger Finanzplatz ist die Auflage von nicht regulierten Fondsprodukten ein Novum. Seit dem ersten Gesetz vom 25. August 1983 über die Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) sehen die rechtlichen Rahmenbedingungen für Investmentfonds eine ständige Überwachung durch die Luxemburger Aufsichtsbehörde vor. Dieses System der Zulassung und Überwachung auf Produktebene findet seine Anwendung im Bereich der Publikumsfonds und bei allen zur Strukturierung von alternativen Strategien bevorzugten Fondsprodukten, insbesondere dem Spezialfonds (FIS) und der Risikokapitalgesellschaft (SICAR).

Die Schwankungen an den Finanzmärkten haben merklich zugenommen. Da sich die Börsen gleichzeitig weiter in einem Umfeld ohne beziehungsweise negativer Zinsen bewegen, ergeben sich für Investoren zwei Herausforderungen: Erstens gilt es, die Risiken, also die Volatilitäten, zu begrenzen. Zweitens sollten Verluste möglichst vermieden werden, um so zumindest den Erhalt des Vermögens zu gewährleisten.

Sowohl für die Begrenzung der Risiken als auch für die Vermeidung von Verlusten gibt es passende Investmentstrategien. Erfolgreiche Multi-Asset-Fonds schwanken spürbar weniger als die Finanzmärkte insgesamt. Und gute Absolute-Return-Fonds begrenzen wirksam mögliche absolute Verluste. Optimal ist eine Kombination aus beiden Strategien. Das Ergebnis dieser Kombination ist ein Vermögensportfolio, das eine geringe Schwankungsbreite und gleichzeitig eine niedrige Marktabhängigkeit aufweist und so dem risikominimierten Vermögenserhalt dient.

Deutschland ist ein wesentlicher Markt für den Absatz von Investmentfonds aus Luxemburg. Dieses gilt für den Absatz sowohl an Retailkunden als auch an institutionelle Kunden.